A aquisição do Twitter pelo bilionário Elon Musk deverá movimentar cerca de US $44 bilhões – cerca de R $215 bilhões) e tornará a rede social uma companhia de capital fechado. Espera-se que a plataforma conclua o negócio ainda este ano, mas ainda precisa da aprovação formal de seus acionistas e de órgãos regulatórios.
No início de abril, Elon Musk já havia se tornado um dos maiores acionistas do Twitter ao adquirir uma participação de 9% na empresa por US $2,89 bilhões. Pouco depois de recusar uma oferta para estar no conselho do Twitter, Musk e o Twitter martelaram os detalhes do que é supostamente o maior acordo de compra alavancado em pelo menos duas décadas. Até agora, o acordo trouxe sentimentos mistos de investidores e do público. Afinal, Elon Musk é o homem mais rico do mundo, então alguns têm reservas sobre ele comprar uma plataforma como o Twitter. Outros apoiam o acordo, esperando que Musk seja capaz de limpar as questões que assolam o Twitter há anos.
Aquisição concretizada. O que vem agora?
O acordo fixado em 25 de abril para adquirir o Twitter é baseado em um plano de financiamento que alarmou alguns investidores da Tesla. Além de prometer dezenas de bilhões de dólares em suas ações da Tesla para apoiar empréstimos de margem, Musk prometeu alinhar cerca de US $21 bilhões em patrimônio líquido. Não está claro quanto disso viria da venda de uma parte de sua participação na Tesla.
Nesta fase inicial, não está claro o que acontecerá com a atual diretoria ou equipe de gerenciamento do Twitter, mas Musk deixou bem claro que acredita que a empresa foi mal administrada. Essa avaliação é uma forte indicação de que a transformação de Musk também incluirá um expurgo das primeiras fileiras da companhia.
Em se tratando dos trâmites burocráticos, o processo começou bem para Musk, já que o conselho do Twitter aprovou por unanimidade sua oferta e está recomendando que os acionistas façam o mesmo. Ao anunciar o acordo na segunda-feira, o Twitter observou que a oferta – que representa um valor de 38% para o preço de fechamento das ações da empresa em 1 º de abril – é um preço substancial em dinheiro e seria o melhor caminho a seguir para os acionistas.
Anteriormente, o conselho do Twitter adotou uma provisão anti aquisição conhecida como pílula venenosa, há apenas 10 dias, a mudança foi amplamente vista como um sinal de que os diretores estavam se preparando para rejeitar a oferta inicial de Musk ou talvez procurar outro pretendente disposto a pagar mais. No entanto, o cenário mudou drasticamente no final da semana passada, quando Musk revelou que havia alinhado US $46,5 bilhões, incluindo US $21 bilhões de sua fortuna pessoal para pagar a compra. Musk disse que outros investidores poderiam contribuir para o financiamento
Antes de Musk divulgar sua participação de 9% no Twitter no início de abril, as ações estavam sendo negociadas abaixo de US $40, não muito mais que o seu preço de US $26, valor de quando o Twitter se tornou público em novembro de 2013. Desde então, o Nasdaq, impulsionado por tecnologia, mais do que triplicou, mesmo após uma recente recessão. O Twitter tem sido um atraso porque a empresa tem lutado para postar consistentemente lucros, gerando um crescimento de receita menor do que em comparação com as duas empresas dominantes na publicidade digital, Google e Facebook
Enquanto isso, as ações da Tesla agora valem quase 300 vezes mais do que quando se tornou pública em 2010 e depois de lutar para ganhar dinheiro por mais de uma década, a montadora agora é extremamente lucrativa com uma margem de lucro líquido de mais ou menos US$ 3,3 bilhões nos primeiros três meses deste ano.
A transação sofreu percalços durante o procedimento, como é de costume quando uma empresa concorda em ser adquirida, o comprador pode dar uma olhada mais de perto em seus orçamentos para ter certeza de que não há nenhuma “red flag” que não tenha parecido por meio dos arquivos públicos da empresa.
Regulações do processo
Em 2021, o Twitter gerou US $5 bilhões em receita, com US $2,8 bilhões dos EUA e o restante obtido no exterior. A Comissão Federal de Comércio dos EUA, ou a Comissão Europeia na UE, estão entre as agências reguladoras que podem rever a proposta de compra do Twitter. As principais questões em que as agências geralmente se concentram são como a venda de uma empresa pode afetar a concorrência em um setor, ou se ela viola as leis antitruste.
Essas revisões podem levar meses, ou mais, mas geralmente representam mais um obstáculo potencial quando duas empresas do mesmo setor estão se combinando, ou no caso de um único comprador, se a propriedade já tem uma grande participação em marcas dentro do mesmo segmento. Nem a Tesla, nem a outra empresa de Musk, a Space Exploration Technologies ou a SpaceX, são plataformas de mídia social, então não se espera que as preocupações antitruste surjam quando os reguladores revisarem o acordo.
Sobre o negócio, o acordo entre ambos está prestes a ser uma das maiores compras alavancadas da história, com Musk organizando US $25,5 bilhões em dívidas e empréstimos de margem de credores, incluindo o Morgan Stanley. De acordo com o contrato divulgado pela rede social, o negócio deve ser fechado até o dia 24 de outubro, data que pode ser estendida por até 6 meses, caso seja preciso, atender a certas estipulações, como capital de investimento estrangeiro. Ademais, há uma cláusula de que se uma das partes desistir, a que romper o acordo será obrigada a pagar uma taxa de rescisão de US$ 1 bilhão, sob certas circunstâncias.
Por enquanto, apesar da compra de Elon Musk e com as sérias desavenças com a diretoria da empresa, o presidente executivo da rede social continua sendo Parag Agrawal, sucessor de Jack Dorsey, um dos fundadores da rede social, que deixou o cargo em novembro de 2021. Para se ter uma ideia do staff colaborativo, a empresa conta com um Conselho de Administração formado por 11 pessoas, incluindo Agrawal e Dorsey.
Perspectivas para o futuro: Criptografia de ponta a ponta
Quanto ao futuro da marca, o empresário recentemente discutiu com tecnólogos e defensores da privacidade em torno do nível de aplicativos e plataformas de criptografia que devem fornecer aos seus usuários. Preocupações crescentes com a privacidade levaram a perguntas sobre o quanto as empresas de tecnologia de dados de usuários coletam, e muitas plataformas – incluindo o aplicativo de mensagens Signal que Musk se referiu – começaram a mostrar a criptografia de ponta a ponta como um recurso-chave.
Essa capacidade significa que as comunicações só podem ser vistas pelos remetentes e destinatários, sem que a plataforma possa acessá-las. Enquanto alguns aplicativos, como Signal e WhatsApp, têm criptografia de ponta a ponta por padrão, outros, incluindo Telegram, Instagram e Facebook Messenger, permitem que os usuários optem por mensagens criptografadas.
A plataforma de videoconferência Zoom rapidamente introduziu a criptografia de ponta a ponta em 2020, logo após a pandemia causar um aumento nos usuários, colocando um holofote em suas práticas de segurança. A Meta, dona do WhatsApp, Instagram e Facebook Messenger, disse que planeja lançar criptografia padrão de ponta a ponta para todos os seus aplicativos globalmente até 2023.
Por outro lado, a empresa ainda não esboçou um plano para oferecer criptografia de ponta a ponta para suas mensagens diretas, apesar dos apelos de especialistas e defensores do setor há anos. Essas chamadas se intensificaram em meados de 2020, após um enorme hackeamento da plataforma que comprometeu as contas de vários indivíduos proeminentes, incluindo o ex-presidente dos EUA Barack Obama e o próprio Musk. A criptografia de ponta a ponta pode não ter evitado esse ataque, uma vez que os hackers acessam diretamente as contas, contudo especialistas dizem que reduziria o escopo das informações que os criminosos poderiam atingir no futuro.
Essa medida poderia impedir casos como o de novembro de 2019, no qual o Departamento de Justiça dos Estados Unidos acusa dois ex-funcionários do Twitter de espionar usuários em nome da Arábia Saudita quando estavam na empresa. Desse modo, o fato de que a plataforma estará agora sob nova administração está levantando novas questões sobre quais dados ela tem e terá acesso.
O tamanho relativamente menor do Twitter — sua base global de usuários é uma fração do Facebook, Instagram e WhatsApp — e o fato de não ser visto principalmente como uma plataforma de mensagens, pode ter permitido que ele voasse ligeiramente sob o radar. Além disso, a arquitetura do Twitter — uma única plataforma que inclui tweets públicos e DMs, e é acessada em seu site, bem como aplicativos móveis em vários sistemas operacionais — poderia tornar a criptografia completa mais complicada do que plataformas de mensagens mobile-first, como o Signal.
Os especialistas, por sua vez, dizem que dar aos DMs do Twitter criptografia de ponta a ponta por padrão é um objetivo importante. O Twitter, assim como outras empresas geralmente têm políticas e controles em vigor para impedir o acesso não autorizado a mensagens privadas. Criptografar as mensagens vai além da política ou dos controles de acesso, tornando-o impossível de ser acessado em primeiro lugar e também limitaria as informações que um estranho mal intencionado poderia obter sobre um determinado usuário, como um hacker. Inclusive essa medida, implicaria também na repressão de conteúdo malicioso e cooperando com a aplicação da lei em investigações, questões que empresas como WhatsApp e Apple tiveram que lidar no passado.
Como Elon Musk fica nessa história?Apesar de todos esses planos que o bilionário já começa a traçar visando a perspectiva futura da companhia, alguns ainda se perguntam se Musk poderia pagar o acordo – apesar de sua imensa riqueza. A maior parte do dinheiro dele está atrelada às ações da Tesla, mas ele pode pedir emprestado contra essas participações para financiar o negócio. Além disso, ele acabou de desbloquear outros US $23 bilhões em opções de ações devido ao seu pacote de compensação baseado em desempenho. Embora essas explorações não possam ser vendidas por cinco anos, ainda dá ao seu patrimônio líquido um aumento saudável em um momento muito necessário.
Autor:
Adriano da Silva Santos é um jornalista e escritor, formado na Universidade Nove de Julho (UNINOVE). Reconhecido pelos prêmios de Excelência em webjornalismo e jornalismo impresso, é comentarista do podcast “Abaixa a Bola” e colunista de editorias de criptomoedas, economia, investimentos, sustentabilidade e tecnologia voltada à medicina.
